Gold gilt seit Jahrhunderten als Wertspeicher. Anfang 2026 erreichte der Goldpreis neue Rekordstände und schwankt seither spürbar. Viele Anlegerinnen und Anleger fragen sich deshalb, wie sie am einfachsten und sichersten in das Edelmetall investieren können. Münzen und Barren erfordern Lagerung und Versicherung. Börsengehandelte Produkte sind bequemer. Hier begegnen Ihnen allerdings zwei Begriffe, die häufig verwechselt werden: Gold-ETF und Gold-ETC. In diesem Beitrag erfahren Sie, was dahintersteckt und wie die Besteuerung funktioniert. Außerdem zeigen wir, worauf Sie bei der Auswahl achten sollten.
Was ist ein Gold-ETF?
Ein ETF (Exchange Traded Fund) ist ein börsengehandelter Indexfonds. In Deutschland ist er rechtlich ein Sondervermögen. Das Geld der Anleger ist damit vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt und im Insolvenzfall der Gesellschaft geschützt.
Für Fonds nach dem europäischen UCITS‑Standard gilt zudem der Grundsatz der Risikostreuung. Ein UCITS‑Fonds, der ausschließlich Barren eines einzelnen Edelmetalls hält, ist deshalb nach den EU‑Regeln nicht zulässig. Einen klassischen, physisch besicherten Gold-ETF gibt es für Privatanleger in Europa daher nicht. In den USA existieren Goldfonds mit Barrenbestand. Für europäische Privatanleger sind diese jedoch meist nicht handelbar.
Wenn Portale oder Anbieter von einem Gold-ETF sprechen, ist daher meist eines von zwei Produkten gemeint:
- ein Gold-ETC, der den Goldpreis abbildet
- ein UCITS‑ETF auf Goldminenaktien, der nicht in Gold selbst investiert, sondern in Unternehmen, die Gold fördern
Was ist ein Gold-ETC?
ETC steht für Exchange Traded Commodity. Rechtlich ist ein ETC kein Fonds, sondern eine Inhaberschuldverschreibung des Emittenten. Sie leihen dem Herausgeber also gewissermaßen Geld und erhalten dafür eine Wertentwicklung, die dem Goldpreis folgt.
Bei physisch besicherten Gold-ETCs hinterlegt der Emittent für die ausgegebenen Anteile echte Goldbarren in einem Tresor. Bei vielen deutschen Produkten entspricht ein Anteil einem Gramm Gold. Daneben gibt es ETCs, die den Preis über Terminkontrakte oder Swaps nachbilden. Hinweis: Weil ein ETC eine Schuldverschreibung ist, tragen Sie ein Emittentenrisiko. Das hinterlegte Gold verringert dieses Risiko deutlich. Im Insolvenzfall des Emittenten kommt es jedoch auf die konkrete Konstruktion und die Verwahrung des Goldes an. Prüfen Sie deshalb vor dem Kauf die Emissionsbedingungen.
Gold-ETF und Gold-ETC im direkten Vergleich
Die Wege ins Gold im Überblick
Je nach Ziel und Anlagehorizont kommen mehrere Möglichkeiten infrage.
Goldminen-ETFs sind echte UCITS-Fonds. Ihr Wert hängt aber auch von Gewinnen der Minenbetreiber und der allgemeinen Aktienmarktlage ab. Sie bilden Gold daher nur indirekt ab.
Bekannte Gold-ETCs als Beispiele
Dies sind Beispiele und keine Empfehlung. Aktuelle Details stehen in den Produktunterlagen.
- Xetra Gold: Von der Deutsche Börse Commodities GmbH herausgegeben. Ein Anteil entspricht einem Gramm Gold und verbrieft einen Lieferanspruch. Die TER liegt bei 0,00 Prozent. Die Auslieferung ist ab einem Gramm möglich und bei kleinen Mengen prozentual teurer. Dafür fallen Lagerkosten von 0,025 Prozent pro Monat an (rund 0,36 Prozent im Jahr inklusive Mehrwertsteuer), die über die Depotbank abgerechnet werden. Der Spread gilt als sehr eng.
- EUWAX Gold II: Ebenfalls mit Lieferanspruch und einem Gramm Gold je Anteil. Es fallen weder eine TER noch laufende Verwaltungs- oder Lagergebühren an. Dafür ist der Spread tendenziell höher als bei Xetra Gold. Die erste Auslieferung ab 100 Gramm innerhalb Deutschlands ist ohne Formkosten möglich.
- iShares Physical Gold-ETC: Von BlackRock herausgegeben und in Irland domiziliert. Physisch besichert und sehr liquide. Privatanleger haben hier in der Regel keinen direkten Lieferanspruch.
- Amundi Physical Gold-ETC: Physisch besichert mit vergleichsweise niedrigen laufenden Kosten von rund 0,12 Prozent pro Jahr.
Kosten: Worauf Sie achten sollten
Bei Gold-ETCs setzen sich die laufenden Kosten je nach Produkt aus der Gesamtkostenquote (TER) und gesondert berechneten Lagerkosten zusammen. Zusammen liegen sie häufig zwischen 0 und rund 0,4 Prozent pro Jahr. Hinzu kommen Handelskosten. Dazu zählen Ordergebühren und der Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs. Wie versteckte Kosten funktionieren, erklärt der Beitrag TER bei Fonds und ETFs verstehen.
Tipp: Eine TER von 0,00 Prozent bedeutet nicht automatisch kostenfrei. Wer lange hält, achtet auf Lagerkosten. Wer häufiger handelt, achtet auf den Spread. Weitere Sparmöglichkeiten zeigt der Ratgeber zu günstigen Fonds und ETF Rabatten.
Steuern: Der Lieferanspruch ist entscheidend
In Deutschland unterscheidet sich die Besteuerung je nach Produkt deutlich.
- Gold-ETC mit Lieferanspruch: Nach der Rechtsprechung des Bundesfinanzhofs werden Gewinne steuerlich wie bei physischem Gold behandelt. Verkaufen Sie nach mehr als einem Jahr Haltedauer, bleibt der Gewinn nach aktueller Rechtslage steuerfrei, ohne den Sparerpauschbetrag zu belasten. Bei früherem Verkauf gilt § 23 EStG. Gewinne unter der Freigrenze von 1.000 Euro pro Jahr bleiben steuerfrei. Wird sie erreicht oder überschritten, gilt für den gesamten Gewinn Ihr persönlicher Steuersatz.
- Gold-ETC ohne Lieferanspruch: Hier greift in der Regel die Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Der Sparerpauschbetrag von 1.000 Euro (2.000 Euro bei Zusammenveranlagung) kann angerechnet werden.
- Goldminen-ETF: Als Aktienfonds greift eine Teilfreistellung von 30 Prozent. Nur die übrigen 70 Prozent der Erträge unterliegen der Abgeltungsteuer. Mehr zu diesem Thema finden Sie in unserem Beitrag zur Teilfreistellung bei ETFs und im Überblick zu Steuern und Abgaben bei ETFs.
Beispiel: Angenommen, Sie investieren 10.000 Euro und Ihr Goldbestand ist nach zwei Jahren 14.000 Euro wert. Es handelt sich um ein reines Rechenbeispiel ohne Prognose. Bei einem ETC ohne Lieferanspruch fallen auf den Gewinn von 4.000 Euro rund 1.055 Euro Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag an. Bei einem ETC mit Lieferanspruch bliebe der Gewinn nach Ablauf der Haltefrist steuerfrei.
Bei einem Sparplan beginnt für jede Rate eine eigene Haltefrist. Bei Teilverkäufen gilt das FIFO‑Prinzip. Die zuerst gekauften Anteile gelten als zuerst verkauft, sodass ältere Raten meist die Haltefrist erfüllen.
Hinweis: Steuerliche Regeln können sich ändern und hängen von Ihrer persönlichen Situation ab. Prüfen Sie nach einem Verkauf die Steuerabrechnung Ihrer Bank. Wurde zu Unrecht Abgeltungsteuer einbehalten, lässt sich dies über die Steuererklärung korrigieren. Lassen Sie Detailfragen bitte von einem Steuerberater klären.
Chancen und Risiken von Gold
Gold zahlt weder Zinsen noch Dividenden. Die Rendite entsteht ausschließlich durch Preisänderungen. Der Goldpreis wird weltweit in US-Dollar gehandelt. Für Anleger im Euroraum wirken sich deshalb auch Wechselkursschwankungen aus.
Für Gold sprechen mehrere Argumente:
- Es kann als Beimischung die Schwankungen eines breit gestreuten Depots verringern.
- In Phasen hoher Inflation oder politischer Unsicherheit suchen viele Anleger nach Sachwerten.
- Börsengehandelte Produkte lassen sich schnell kaufen und verkaufen.
Dem stehen Risiken gegenüber. Nach starken Anstiegen wie zuletzt kann der Preis auch deutlich nachgeben. Vergangene Kursgewinne sind keine Garantie für künftige Erträge. Wer Gold als Teil seiner Strategie nutzt, sollte es deshalb als Baustein verstehen und nicht als alleinige Anlage. Wie sich Ihr Depot dabei breit aufstellen lässt, zeigt unser Beitrag zur Core Satellite Strategie mit ETFs. Ob und wie stark Gold zu Ihrem Anlageziel passt, hängt von Ihrem persönlichen Risikoprofil ab. Ein Blick auf die Frage, wie sich ETFs und Fonds gegen Inflation schützen, kann zusätzlich helfen. Zur regelmäßigen Überprüfung der Gewichtung hilft der Artikel über Portfolio-Rebalancing.
So gehen Sie Schritt für Schritt vor
- Anlageziel klären: Legen Sie fest, welche Rolle Gold in Ihrem Depot spielen soll.
- Produkt prüfen: Achten Sie auf die Struktur (ETC oder ETF), die physische Besicherung, den Lieferanspruch, den Emittenten und die Kosten.
- Depot wählen: Sie benötigen ein Wertpapierdepot. Wie der Einstieg funktioniert, erfahren Sie in unserer Schritt für Schritt Anleitung zum ETF Kauf.
- Einmalanlage oder Sparplan: Regelmäßige Raten glätten den Einstiegskurs. Warum das so ist, erklärt der Beitrag zum Cost-Averaging-Effekt.
- Regelmäßig überprüfen: Kontrollieren Sie mindestens einmal im Jahr Ihre Gewichtung und passen Sie sie bei Bedarf an.
Über das DIY-Depot von SJB können Sie eigenständig in über 10.000 Fonds und ETFs investieren und profitieren von bis zu 100 Prozent Rabatt auf den Ausgabeaufschlag. Die Abwicklung erfolgt über die FFB (FIL Fondsbank). Welche rohstoffnahen Produkte sich dort handeln lassen, besprechen wir gern persönlich. Wer Gold in eine Gesamtstrategie einbetten möchte, findet bei der Vermögensverwaltung von SJB passende Strategien.
Häufige Fragen (FAQ)
Gibt es Gold-ETFs in Deutschland?
Reine Gold-ETFs, die ausschließlich Gold halten, sind nach den UCITS‑Regeln nicht zulässig. Das liegt an den Vorgaben zur Risikostreuung. Am Markt verfügbar sind vor allem Gold-ETCs sowie ETFs auf Goldminenaktien.
Was ist der Unterschied zwischen Gold-ETF und Gold-ETC?
Ein ETF ist ein Fonds und gilt als Sondervermögen. Ein ETC ist eine Schuldverschreibung des Emittenten. Bei einem ETC tragen Sie daher ein Emittentenrisiko. Dafür bildet er den Goldpreis oft direkt ab und ist häufig mit physischem Gold hinterlegt.
Ist ein Gold-ETC sicher?
Physisch besicherte Gold-ETCs sind durch hinterlegtes Gold abgesichert. Ein Restrisiko bleibt durch den Emittenten und den schwankenden Goldpreis. Eine Garantie für Ertrag oder Wertentwicklung gibt es nicht.
Wie wird ein Gold-ETC besteuert?
Bei Gold-ETCs mit Lieferanspruch sind Kursgewinne nach aktueller Rechtslage nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei. Bei ETCs ohne Lieferanspruch fällt in der Regel die Abgeltungsteuer an. Für Details empfehlen wir einen Steuerberater.
Fazit
Gold-ETF und Gold-ETC werden im Alltag oft gleichgesetzt. Rechtlich und steuerlich bestehen jedoch wichtige Unterschiede. Reine Gold-ETFs sind in Europa nicht zulässig. Physisch besicherte Gold-ETCs bilden den Goldpreis dagegen direkt ab und können bei vorhandenem Lieferanspruch steuerliche Vorteile bieten. Dafür tragen Sie ein Emittentenrisiko. Prüfen Sie Struktur und Kosten sorgfältig und betrachten Sie Gold als einen Baustein Ihres Depots. Wir unterstützen Sie gern bei der Einordnung.
